衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2一个男人出轨了还爱自己的老婆吗％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dān一个男人出轨了还爱自己的老婆吗g)局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈(tán)话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布(bù)的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本(běn)下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策(cè)会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢(huī)复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整体回升(shēng)空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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