自2022年底以来，A股市(shì)场一改颓(tuí)势，展现(xiàn)出(chū)积极(jí)回暖(nuǎn)的(de)画(huà)风，半导(dǎo)体、AI、中特估等主题(tí)层(céng)出(chū)不穷(qióng)，基金(jīn)经理(lǐ)也随之调仓换股，成为市场关注(zhù)焦点。而(ér)公募基金2023年(nián)一季报的(de)披露，将明星基金(jīn)经理们近期投资动(dòng)向逐(zhú)一曝光(guāng)。

　　4月21日，易方达、广发、富国、景顺长城等基金披露旗下基(jī)金(jīn)的(de)2023年一季报，张坤、刘格菘、陈皓、朱少醒、刘彦春等一季度(dù)投资情况出炉。

　　仓位(wèi)往往(wǎng)代表(biǎo)了基金(jīn)经理对后市(shì)的基本看法。多数明(míng)星基(jī)金经理在一(yī)季度仍(réng)保持90％以上(shàng)的高仓位运(yùn)作(zuò)，仍坚持(chí)了自(zì)己的投资风(fēng)格和思路。创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案>

　　不少人士看好后市，如刘彦春表示对(duì)全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。刘格菘也对市(shì)场2023年二季(jì)度的表现持乐观的态度(dù)，随着公(gōng)司季(jì)度业(yè)绩逐渐披(pī)露，市场(chǎng)权(quán)重倾向(xiàng)也会逐渐从(cóng)逻辑演绎(yì)展望转(zhuǎn)向扎实基本(běn)面验证，预计(jì)更注重基本面和估值(zhí)的匹配度。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，陈皓在一季报也用(yòng)相当大的篇幅(fú)谈了他对一季度热门的(de)AI板(bǎn)块(kuài)的看法(fǎ)。他认可AI（人(rén)工智能）很可能(néng)是一次全(quán)新的技(jì)术革(gé)命，但(dàn)直言客(kè)观上(shàng)当(dāng)下(xià)的研究(jiū)认知还不具(jù)备对(duì)相关(guān)标的的(de)定价(jià)能力，尤其当这些个(gè)股快速上涨后(hòu)，选择(zé)暂(zàn)时“以静制动(dòng)”，等待胜(shèng)率和赔率更高(gāo)的投资时机出现。

　　张坤继续维持(chí)高仓位运(yùn)作

　　被称为(wèi)“坤坤”的张坤是最(zuì)受基民关注(zhù)的基金(jīn)经理，他是国内首位(wèi)千(qiān)亿级主(zhǔ)动权益基金(jīn)经理，手握巨资(zī)让他分量十(shí)足。

　　从基金君整理表格来看，相较去年底，张(zhāng)坤所管(guǎn)理的(de)4只(zhǐ)基(jī)金在(zài)今(jīn)年一(yī)季度仓(cāng)位基本都维持高仓位运作(zuò)，多只基(jī)金(jīn)一季(jì)度末仓位均处于94％以(yǐ)上。

　　具体来看，张坤管理的(de)四(sì)只基(jī)金中规模最大的一只——易方达蓝筹精选(xuǎn)，由去年末(mò)的股票市值(zhí)占基金净值比例的94.7％微(wēi)调(diào)至一(yī)季度末的94.26％。张坤(kūn)在季报中也写道(dào)，易方达蓝筹精(jīng)选基金在一季度股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了调整。

　　同样，张坤管理的易方达(dá)优质精选、易(yì)方达(dá)亚洲精选在(zài)一季度末的仓位(wèi)在94％以上。不过，易方达(dá)优质企(qǐ)业三年持(chí)有一季度仓位为92.82％，相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的94.77％，略有(yǒu)下滑。

　　张坤一直保持(chí)了一定(dìng)水平(píng)的(de)港(gǎng)股(gǔ)仓位，一季(jì)度末所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的4只基金基本维(wéi)持和去年底的差不多的港股(gǔ)仓位(wèi)，基本都是30~50％之间。相对来(lái)说，调整幅度较大的是易方达(dá)亚洲精(jīng)选，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金持有港(gǎng)股(gǔ)和美股(gǔ)的比例为56.39％、38.4％，而去年四(sì)季度配置港(gǎng)股 和(hé)美股的比例为65.64％、28.68％，进行了明显的调整。

　　而张坤在易方达亚洲(zhōu)精选中也写道，在一季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了科技(jì)等行业的配(pèi)置，降低了(le)金融(róng)等行业的配置(zhì)，另外，在区域分(fēn)布上配(pèi)置的(de)更加均衡。个(gè)股方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司。

　　一(yī)季度增配消费(fèi)、降(jiàng)低金融

　　加仓贵州(zhōu)茅台减持腾讯控股(gǔ)

　　张坤在投资上颇有(yǒu)定力，经(jīng)常在季报中(zhōng)谈及，投资者(zhě)需(xū)要时刻(kè)保持一种克制而理性(xìng)的心理状(zhuàng)态(tài)，不需(xū)要大(dà)量(liàng)的行(xíng)动，而是极大的耐心，坚持投资(zī)原则，等到机会时(shí)全力出击(jī)。他一直保持着偏低换手率，一季报的(de)重仓股也基本(běn)保(bǎo)持稳(wěn)定，只是(shì)在结构(gòu)上进行(xíng)调整。

　　从易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)一季度末持(chí)仓(cāng)上(shàng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股变化不大，贵州茅(máo)台(tái)再次成为该基金(jīn)的(de)第一大重仓(cāng)股(gǔ)，泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股(gǔ)成(chéng)为其(qí)第二、第三大重(zhòng)仓股(gǔ)，而(ér)在去年末(mò)，该基金前三大重仓股依次是腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)。

　　张坤也在季报中写道(dào)，一季(jì)度股票(piào)仓位(wèi)基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。、

　　去年11月(yuè)以来港股市场的大反弹(dàn)，张(zhāng)坤明显进行了调整，减持了跟腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和香港交易所，而增加了美团-W、中国海洋石油。其中，相较去年底，中国海洋(yáng)石油新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列(liè)，而(ér)药明(míng)生物退出(chū)前十大重仓股(gǔ)之列。

　　目前看，易方达蓝筹精选和(hé)易方达优质企业三年持(chí)有(yǒu)的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台，但是易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)和(hé)易(yì)方达优质精(jīng)选的头号重仓股仍为腾(téng)讯控股。去年底这四只基金的头号重(zhòng)仓股(gǔ)均为腾讯控股。

　　而虽然一季度(dù)末腾讯控(kòng)股(gǔ)仍是易(yì)方达优质精选的第一大重仓股(gǔ)，但相较(jiào)去年底已经进行了减持，同(tóng)样减(jiǎn)持的还有港交所，这只个股已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了(le)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)。而美团新进(jìn)其前十(shí)大重仓股之列。

　　一季度规模小幅提升

　　总(zǒng)规(guī)模(mó)逼近(jìn)900亿(yì)

　　张坤曾(céng)是行(xíng)业(yè)内首位主动权益基(jī)金管理规(guī)模超过千(qiān)亿的(de)基金经理，但近(jìn)两(liǎng)年A股市场震荡(dàng)，所管(guǎn)理规模(mó)所缩水(shuǐ)。一季度(dù)末他所(suǒ)管理规模(mó)基本和(hé)去年底(dǐ)持平，整体(tǐ)规模逼近900亿。

　　截至2023年(nián)一季度末，易方达张坤管(guǎn)理的(de)4只基金合计(jì)总规(guī)模达到889.42亿元(yuán)，相比三季度末减少了4.92亿元。

　　具体来看(kàn)，一季度末，易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质精选、易方达优势企业三年、易方达亚洲(zhōu)精选股票的规模分别为562.09亿元、189.71亿元、53.23亿元、83.39亿元。

　　值得一提的是，易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在今(jīn)年一季度(dù)规模缩水8.66亿元，目前仍以562.09亿(yì)元的规模(mó)，位居基金行业“巨无霸”的(de)主动权益(yì)基金。

　　选择一条可积(jī)累的 “很长(zhǎng)的(de)坡”

　　并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)

　　张坤每次在季(jì)报中都会(huì)清晰(xī)写道(dào)自己(jǐ)的(de)投(tóu)资思路(lù)，这一(yī)次也(yě)不例外(wài)，值得投资者看(kàn)一看。

　　张坤在季(jì)报中写到，基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。

　　基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积(jī)累性。具体(tǐ)来说(shuō)，积累体现在对(duì)基(jī)本面分析方法的理解(jiě)和对具体行业和企业的(de)洞(dòng)察，所有这些都使投(tóu)资者未来更(gèng)可能做(zuò)出对具体投资(zī)标的内在价值的(de)准确判断。

　　如果只是针对某一次投资，积累的重要性可(kě)能(néng)并不显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的 “很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。我(wǒ)们(men)会(huì)参(cān)考(kǎo)全球产业升级的经验，持续(xù)做(zuò)深入的研(yán)究积累(lèi)，争取构建一个全面而尽量准(zhǔn)确(què)的坐标系，希望能正确评估(gū)企业的竞争力并(bìng)跨行业选出好(hǎo)的公司。识别(bié)出好公司(sī)是(shì)如此(cǐ)重要，因为好公司不是(shì)好(hǎo)股票(piào)的唯(wéi)一情形就是估值过高(gāo)，在其(qí)他情形(xíng)下，好(hǎo)公司都(dōu)会给投资者带(dài)来长期可观的回报。

　　研究方面，阅读企业(yè)的定期(qī)报告并对财(cái)务数(shù)据进行系统整(zhěng)理和分析(xī)，是(shì)理解企业基(jī)本(běn)面的核(hé)心手段(duàn)之一。在定(dìng)期报告中，企(qǐ)业的所有经营活动都会反(fǎn)映在财务数(shù)据中，定量的数据可以用来检验并(bìng)修正调研中对企(qǐ)业形成(chéng)的定性(xìng)感知(zhī)。如(rú)果能对一家公司过去和(hé)当前的财务状(zhuàng)况了(le)如指(zhǐ)掌，就更有(yǒu)可能正确评判这(zhè)家公司(sī)的未来价(jià)值。罗(luó)杰斯曾(céng)说过，你要(yào)阅读一切。如果(guǒ)你(nǐ)对一家(jiā)公司感(gǎn)兴(xīng)趣，那就看(kàn)看它的年报，你就(jiù)会超过(guò)华尔街98％的(de)人。如(rú)果你阅读了年报中(zhōng)的附注，你(nǐ)就会超过华尔街的所有人(rén)。

　　几(jǐ)乎任何成功(gōng)的公司都经(jīng)历(lì)过(guò)短(duǎn)期的经营(yíng)业绩和股(gǔ)价的震荡，经(jīng)历过(guò)市场先生态度的冷暖，但它们成功的模式往往没有变(biàn)化，通过深入(rù)的研(yán)究并抓住(zhù)这(zhè)些关(guān)键的因素，是能够一路坚(jiān)持下来的重要因(yīn)素，也通常意(yì)味着长(zhǎng)期可(kě)观(guān)的收益。

　　刘格菘：重点(diǎn)持仓光伏(fú)、储能、新能源车

　　曾(céng)经(jīng)作为一(yī)人包(bāo)揽前三的基金经理(lǐ)刘(liú)格(gé)菘，其(qí)一举一动颇(pǒ)受关注。

　　以刘(liú)格菘管理的广发双擎升级为例，一季(jì)度末该基金保持较高(gāo)仓位运(yùn)作，该基金股票仓位为92.15％，较2022年四季度末的94.14％略有下滑，但(dàn)基本是高仓(cāng)位应对市(shì)场。

　　刘(liú)格菘在一季度(dù)持仓结构并没有进行大(dà)幅度调(diào)整。数据显示，广发双(shuāng)擎(qíng)升级一季度(dù)末前五大重仓股分别为晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)、圣邦股份(fèn)，这些重(zhòng)仓股均出现在该基(jī)金去(qù)年(nián)四(sì)季度末(mò)的前(qián)十大重仓股(gǔ)之列。

　　刘格菘在季报中写道，2023年一(yī)季度(dù)，表现较好的行业为(wèi)新科技技术演绎(yì)预测中的相关(guān)行业，例如计算机、传(chuán)媒、通信(xìn)。以光伏、新能(néng)源、汽(qì)车等为代表的高端(duān)制造业(yè)资产经历了(le)下跌。在海(hǎi)外金(jīn)融风险(xiǎn)担忧、经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的(de)初始(shǐ)预期(qī)、国际关(guān)系不(bù)确(què)定的(de)情况下，叠加AIGC带来的较热烈的应(yīng)用展望，资金(jīn)分流可能是高端制造(zào)业相对表现(xiàn)不理(lǐ)想的原因之一。

　　广发双(shuāng)擎(qíng)升级基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没(méi)有进行大幅度(dù)的调整，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球(qiú)比(bǐ)较优势的(de)高端制(zhì)造产业链布(bù)局(jú)。从重仓持股来看(kàn)，该(gāi)基金重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向。

　　和2022年四季(jì)度相(xiāng)比，刘格菘一季度(dù)的重(zhòng)仓股(gǔ)变化(huà)不(bù)大，仅晶科能源新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，而(ér)比亚迪退(tuì)出了前十大重(zhòng)仓行列。

　　谈及后(hòu)市，刘格(gé)菘对市场(chǎng)2023年二季度的(de)表现持乐观(guān)的态(tài)度，随着公(gōng)司季度(dù)业绩逐渐(jiàn)披露，市(shì)场权(quán)重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎(zhā)实基本(běn)面验(yàn)证，预计更注(zhù)重基本面和估值的匹配度(dù)。对本基金(jīn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历史低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。

　　就A股市场一季度的阶段(duàn)特点来说，当(dāng)前(qián)市场的参与(yǔ)资金方(fāng)呈现复杂多样的趋势，收益预期的时(shí)间维(wéi)度预期也(yě)呈现(xiàn)分化(huà)，因此短(duǎn)期内市场在(zài)主题逻辑的演绎幅度、转换(huàn)速度都(dōu)会可预见(jiàn)地加大(dà)。这对于投资人而言(yán)，在新信息的处理上提(tí)高了难度，短(duǎn)期(qī)内基本面估值匹配的压力也会(huì)比较大。

　　陈皓：投资和人(rén)生一样，

　　一生最重要的选择也就是(shì)三(sān)、五次

　　作为市场(chǎng)上较为(wèi)知名的均(jūn)衡性投(tóu)资选(xuǎn)手，陈皓一(yī)季度(dù)如(rú)何(hé)调整投资组合，如何展望未来市(shì)场投(tóu)资机(jī)会，也非常受(shòu)到市场关注。

　　陈(chén)皓在其(qí)管理的易方达新经(jīng)济基(jī)金中回顾一(yī)季度市场行情(qíng)时表示，一季度(dù)中国经济整(zhěng)体温和复苏，由于刚刚经历(lì)疫情，居民消(xiāo)费和(hé)企业投资的(de)信心恢复会(huì)有一个过程(chéng)，因此短期持续加(jiā)杠杆的动(dòng)力(lì)不强(qiáng)，复苏力(lì)度相比(bǐ)市场乐观预期仍有一定差(chà)距(jù)。海外则维持滞涨格局(jú)，尽管3月以硅谷银行为代表的欧美 金融(róng)风波暂时平息，但也让投资(zī)者担(dān)心这是否(fǒu)只是(shì)当下复杂环境下各种危机(jī)的冰山一角(jiǎo)。尤其4月初欧佩克(kè)+的减产行为进一步增强了(le)未来通胀(zhàng)的韧性，也让美(měi)联储在货币(bì)政策(cè)调整决策时愈加(jiā)进退(tuì)两难。

　　亮点不(bù)多的经济(jì)基本(běn)面遇到(dào)无(wú)处安放(fàng)的流动性，“AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）”和部分国企相关板块(kuài)获(huò)得(dé)了(le)边际(jì)资金的巨量涌入，机(jī)构(gòu)短时(shí)间剧烈、集(jí)中的调仓行为(wèi)，则(zé)进一步加(jiā)剧了市场结(jié)构的分化。受益两大主(zhǔ)题(tí)的TMT和建(jiàn)筑、石(shí)油石化等板块表现突出，而新能源、金融地产(chǎn)等(děng)行业则(zé)录得负(fù)收益(yì)。

　　谈及一季(jì)度投资操作时(shí)，陈皓称(chēng)，由于(yú)尚(shàng)未(wèi)发掘(jué)到(dào)基(jī)本面驱动(dòng)的投(tóu)资主(zhǔ)线，本(běn)基(jī)金一(yī)季度操作不(bù)多，主(zhǔ)要包括行业上用(yòng)医药(yào)替代了部(bù)分白酒仓位，个(gè)股上则逆向增(zēng)持了一(yī)些由于短(duǎn)期基本面一般或(huò)者机构调(diào)仓导致股(gǔ)价下跌，但长期市值空间较大的中小盘个股。

　　从前十(shí)大重(zhòng)仓股变(biàn)化上看，此前连续3个季度位(wèi)列(liè)前五(wǔ)大重仓股(gǔ)之一的五粮液，在今年(nián)一季(jì)度(dù)退出该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股，宝信软(ruǎn)件(jiàn)取(qǔ)代(dài)五粮液，新进前五大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　作为一季度(dù)唯一一只仍(réng)保留在前十大重仓股的贵州茅(máo)台也遭(zāo)到(dào)陈(chén)皓减持，对比(bǐ)上一个季度，陈皓在一(yī)季度(dù)减持了6.8万股贵(guì)州茅台，环比减持(chí)幅度接近30％，贵州茅台(tái)也从上一季度的第二大重仓(cāng)股(gǔ)退居第四大重仓股。

　　其他前十大(dà)重(zhòng)仓股中，主要供应(yīng)北(běi)斗关键器件的振芯科技、氟化工龙头(tóu)中的巨化(huà)股份、特钢龙头中的抚(fǔ)顺特(tè)钢，三只个股一(yī)季度新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了五粮液之外，紫(zǐ)光(guāng)国微、宁(níng)德时代也退出(chū)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　陈皓在一(yī)季(jì)报也(yě)用(yòng)相(xiāng)当(dāng)大的(de)篇(piān)幅谈了(le)他对一季度热门(mén)的AI板块的看法。

　　他称，对于火热的AI（人工智能）主题我(wǒ)们(men)也进行了积(jī)极的研究(jiū)，方向上非常认同(tóng)其很可能是(shì)一次全(quán)新的技术革命，将(jiāng)极大提升(shēng)全社会的生(shēng)产效率，但客(kè)观上(shàng)我们当下的研(yán)究(jiū)认(rèn)知还不具备对相关标的的(de)定价能力，尤其当这些个股快(kuài)速上涨后(hòu)，也不太符(fú)合我(wǒ)们(men)“以相对合理(lǐ)的价格买入预期收益率更(gèng)高的(de)资产”这一(yī)投资(zī)理念，因此会选择暂(zàn)时“以静制动”，继续对产业和(hé)公(gōng)司进(jìn)行跟踪(zōng)、研(yán)究以(yǐ)及再(zài)定(dìng)价，等待胜率和(hé)赔(péi)率更(gèng)高的投资时机出现(xiàn)。

　　陈皓在一季报(bào)中还分享了自己最新的投资感悟，他(tā)表(biǎo)示，相(xiāng)比资(zī)本市场即期涨跌带(dài)来的多巴胺，我(wǒ)们更倾向于通过(guò)深入(rù)研(yán)究获(huò)得超额(é)认知、并(bìng)最终映射(shè)到投资上来获得内啡(fēi)肽。投资和人生一(yī)样，每天都可以(yǐ)做选择(zé)，但(dàn)终其(qí)一生最重(zhòng)要的(de)其实(shí)也就是那三、五次(cì)，我们平(píng)时(shí)的不断学习、反思、进化，努力追寻(xún)的正是在每一次关键选(xuǎn)择时将(jiāng)胜率(lǜ)再(zài)提升一点点(diǎn)。

　　展望二季(jì)度，陈皓(hào)认为，“一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)在酝酿或发(fā)酵，我们(men)重启了(le)与(yǔ)世界的链(liàn)接，中国在中东、南美等新兴市场获得了更多实质性认同(tóng)的声音和举动；国内主(zhǔ)要城市(shì)的一(yī)二手房(fáng)销售持续恢复，部(bù)分行业已经进入库存周期的尾(wěi)段，我(wǒ)们可能真的只需要一点(diǎn)点信心，就能(néng)扭(niǔ)转困(kùn)局，将(jiāng)经(jīng)济带入正(zhèng)循环(huán)。一如当下(xià)的证券市(shì)场，我(wǒ)们也衷心(xīn)的(de)希望其能够早日摆脱存量博(bó)弈(yì)的(de)困难模式，迎(yíng)来投资人久(jiǔ)违的甜蜜(mì)期(qī)。”

　　朱(zhū)少醒：致力(lì)于在优质股票里(lǐ)寻找价值

　　去翻(fān)更(gèng)多的“石(shí)头”

　　富国(guó)基金副总经理(lǐ)朱少醒一季度持(chí)仓基本保持稳定(dìng)，持仓依旧以(yǐ)消费、医疗(liáo)、银行、券(quàn)商、新能(néng)源(yuán)等板块龙头(tóu)为主。

　　从一季度前十大重仓股上看，贵州茅台、五粮液依旧位(wèi)居富国(guó)天惠基金前(qián)三大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，金(jīn)域医学(xué)新(xīn)进前三大重仓股(gǔ)，这也是自2021年以来，金(jīn)域医(yī)学(xué)首次进(jìn)入富(fù)国天惠前十大重仓股。

　　公开资料显示，金域(yù)医学是一(yī)家以第(dì)三方医(yī)学检验及(jí)病理诊断业(yè)务为核心的高科技服务企业，通过不断(duàn)积(jī)累(lèi)的“大平台、大网络(luò)、大服务(wù)、大样本(běn)和大数据”等资(zī)源优势，为全(quán)国各级医疗机构提供领(lǐng)先(xiān)的医学诊(zhěn)断信息(xī)整合(hé)服(fú)务。

　　除了金域医(yī)学(xué)之外，基(jī)础化工板块中(zhōng)的(de)蓝晓科技也在一季(jì)度新进富国天惠前十大重仓(cāng)股，受益于生(shēng)命科学业务(wù)增长迅速，截(jié)止(zhǐ)4月20日(rì)，今年以来，蓝晓科技股价上涨33.05％。

　　相比之下，药明康德、瑞丰新材两只个(gè)股则在一季度退出(chū)富国天惠前(qián)十(shí)大(dà)重仓股。

　　朱少醒在一季报(bào)中(zhōng)回顾，一季度(dù)沪深300指数上涨 4.63％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％。在(zài)度过了充满各种艰(jiān)难挑战的2022年后，一季(jì)度实体(tǐ)经济(jì)进入(rù)了(le)复苏的阶段(duàn)。各(gè)项宏观经济指标在3月份有(yǒu)了明显改善。货币政(zhèng)策保持宽松(sōng)，前(qián)几年实施的一些收缩性行业监管政策放松管(guǎn)制的迹象(xiàng)确认。投资者的风险偏好有微弱(ruò)的回升。

　　尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强，但我(wǒ)们应该看到是积极的因素正在发挥作(zuò)用持续(xù)的进程中。更要重(zhòng)视的是市场的整体估值(zhí)依(yī)然处于(yú)长周期中很有吸(xī)引力的(de)位置，当(dāng)下权益市场处在(zài)较(jiào)好的(de)风险(xiǎn)收益区间。

　　他表示，放在(zài)更长的时(shí)间维度(dù)，我们相信(xìn)现在所面临(lín)的重(zhòng)重困难终将找(zhǎo)到解决的(de)出路(lù)。投资者(zhě)当前选择(zé)承受市(shì)场波(bō)动对应的预期回报水平的是(shì)相当合(hé)适(shì)的。未来我们(men)依然会(huì)致(zhì)力于在优质(zhì)股票里(lǐ)寻找价值，去翻更多的“石(shí)头”。

　　他在多次季报(bào)披露时反复强调，我(wǒ)们并不具备精确预测市(shì)场短(duǎn)期(qī)趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前(qián)景的(de)优(yōu)秀(xiù)公司，等待公司(sī)自(zì)身创造价值的实现(xiàn)和市场情(qíng)绪在(zài)未(wèi)来某个时点的周期(qī)性(xìng)回(huí)归。个股选(xuǎn)择(zé)层面，本基金偏(piān)好投资于具(jù)有良好“企业基因”，公司治理(lǐ)结构完善(shàn)、管理层(céng)优秀的(de)企业(yè)。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来(lái)为(wèi)投(tóu)资者创造价(jià)值。分享(xiǎng)企业自身增长带来的(de)资(zī)本市(shì)场收益是成长型基金获取(qǔ)回报的(de)最佳途(tú)径。

　　刘彦(yàn)春：继续坚守大消费

　　作为业内知名的主(zhǔ)投大(dà)消费板块的基(jī)金经理(lǐ)，手(shǒu)握700多亿“重金”的(de)刘彦春一(yī)季度如何调仓(cāng)换股，他又是如何看待(dài)未来市场，也值得投资(zī)者(zhě)关注。

　　最(zuì)新披露(lù)的(de)2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，刘彦春整体持仓的仓(cāng)位和行业板块变化不大。他(tā)在景(jǐng)顺长城(chéng)鼎(dǐng)益基金季报写(xiě)道，一季度组(zǔ)合仓(cāng)位和行业(yè)配置(zhì)没有大(dà)的变化，仍然坚持(chí)自下而上精选个股而非择时的投资风(fēng)格(gé)，保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运(yùn)作。

　　从(cóng)景顺长城(chéng)鼎(dǐng)益(yì)季报(bào)来看，前三(sān)大重(zhòng)仓股仍为白酒龙头(tóu)股，贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液。此外，古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、山西汾酒也继续在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之中。

　　从增持力度上看(kàn)，刘彦春对中国中免(miǎn)加仓力度最大，一(yī)季度(dù)环比？增持9.57％。此外(wài)，相(xiāng)比去年(nián)底(dǐ)持仓，美的集团新进前十大重仓股之(zhī)列，而晨光股(gǔ)份(fèn)退(tuì)出前十大重(zhòng)仓股。

　　谈及后市表示，刘彦春表示，一(yī)季度(dù)，我国经济温和复苏。海(hǎi)外(wài)通胀预期变化对国内资本市场造(zào)成较大扰动。美国失业率(lǜ)水平再创新低，意(yì)味着高(gāo)利率环境大概率持续更长时间(jiān)。气(qì)球事件导致中(zhōng)美关系再度紧张(zhāng)。国内强刺激预(yù)期落空，叠加海外风险(xiǎn)事件，股票市场(chǎng)开始偏离复苏主(zhǔ)线，博(bó)弈(yì)气(qì)氛(fēn)渐浓。

　　我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常(cháng)化需要一(yī)个过(guò)程，特别(bié)是居(jū)民和中小企业(yè)，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负(fù)债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据(jù)分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行(xíng)周期(qī)。

　　海外(wài)银行暴雷(léi)反(fǎn)映出加息过快带来的(de)金融风险，本身会加(jiā)大紧缩效应，联储紧缩速(sù)度和幅度向下修正。紧缩带来的金融风险(xiǎn)更多(duō)是流动性(xìng)问题，底层资产问题不大，海外央行(xíng)及时救助可以避免风险蔓延。至少(shǎo)现(xiàn)阶段我(wǒ)们认为出现金(jīn)融危机的风险不大(dà)。欧美(měi)等(děng)发达国家通胀和金融风(fēng)险并存，处(chù)理难(nán)度较(jiào)大，这(zhè)也意味着全球无风(fēng)险收益率(lǜ)在相(xiāng)对顶部(bù)位置(zhì)，国家之家沟通(tōng)对(duì)话、加(jiā)强合作的可能性也在加大。

　　全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)整个(gè)经济体发(fā)展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，我们可以将目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。期待为持有(yǒu)人创造良好(hǎo)收益(yì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案