踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一(yī)股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系(xì)营业收入(rù)下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三(sān)六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调水娃是几娃？ 水娃是什么颜色(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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