金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的(de)外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍(réng)然是(shì)日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨苹果xr重量为多少g(zhǎng)到了巴(bā)菲(fēi)特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。苹果xr重量为多少g远远超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特重仓(cāng)的美国苹果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的(de)风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回(huí)购热潮。

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