看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今(jīn)年3月(yu殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地è)，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经(jīng)经历了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至26殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地4万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月(yuè)产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继(jì)续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度(dù)还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于(yú)植物(wù)油消费增速(sù)不会(huì)像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将(jiāng)开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高抛空的思路(lù)。后(hòu)续需(xū)要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素的(de)影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个(gè)月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续(xù)位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播(bō)种生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段(duàn)时(shí)间三大油(yóu)脂中最弱的。

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