本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称qí)中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达(dfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称á)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāngfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易(yì)市(shì)场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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