“非(fēi)农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价(jià)显示，投(tóu)资者预期的美联(lián)储7月加息(xī)几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美(měi)国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大(dà)指数(shù)连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来(lái)最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续(xù)脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美(měi)债(zhài)收益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人(rén)数而言，美(měi)国劳(láo)动力(lì)市(shì)场存(cún)在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万(wàn)），信息行业就业人(rén)数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部(bù)门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与(yǔ)近(jìn)期(qī)房地(dì)产市场的(de)反(fǎn)弹(dàn)一(yī)致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造(zào)业(yè)中非耐用品生产连(lián)续(xù)三个月就业(yè)人(rén)数减(jiǎn)少，与制造业目前持续(xù)收(shōu)缩的(de)状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就(jiù)业报(bào)告也(yě)显示出就业市场边际(jì)降(jiàng)温(wēn)的更多(duō)迹(jì)象，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失(shī)业率预计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和(hé)官方的明显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温(wēn)，5月工资增速环(huán)比回落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于(yú)市场预期，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱(ruò)，美(měi)联储(chǔ)进一步加息的(de)必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不(bù)动(dòng)”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的(de)5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市(shì)场(chǎng)状(zhuàng)态可(kě)以支撑在通胀压力较大时继(jì)续加(jiā)息。美联储利率会议落(luò)地(dì)前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进(jìn)一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月4日(rì)）的部(bù)长级(jí)会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前(qián)有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克(kè)+不(bù)太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削(xuē)减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食(shí)该集团(tuán)的(de)市场份额，这也让(ràng)分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承(chéng)诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克(kè)则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油价可能会在年(nián)底前自行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级(jí)市(shì)场(chǎng)分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该(gāi)低(dī)估(gū)沙特在(zài)欧佩克+会(huì)议(yì)期间采取行动的可戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做(zuò)出任(rèn)何(hé)决定，以(yǐ)使市(shì)场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产(chǎn)的可能(néng)性为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们决心(xīn)避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆辙，当(dāng)时(shí)全球经济和(hé)金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格在六(liù)个月(yuè)内(nèi)从逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻发(fā)布(bù)会上表示(shì)，在(zài)俄(é)乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰(lán)只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克(kè)兰(lán)在成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需要更(gèng)多安全(quán)保障，乌(wū)克兰需要(yào)把(bǎ)这些保(bǎo)障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌(wū)克兰能真正获(huò)得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士(shì)的话报道(dào)称，乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供(gōng)加入(rù)北(běi)约的路线图，否则(zé)他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入北约一事，法国、德(dé)国等北(běi)约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克当(dāng)地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参(cān)加北约(yuē)外长会(huì)期间表示(shì)，德国(guó)不认为北约应(yīng)该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外(wài)，包(bāo)括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成员(yuán)国(guó)也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克(kè)兰(lán)提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗商品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务(wù)上限，避免了可能(néng)出(chū)现的(de)美国有史以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在(zài)美联(lián)储(chǔ)本(běn)月会议或暂(zàn)停加息的(de)预期(qī)推动(dòng)下，美(měi)元指数回落至一周低点，对风险资(zī)产的(de)压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期的数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关(guān)口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶(jiāo)期(qī)货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利(lì)好支(zhī)撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月(yuè)以(yǐ)来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然(rán)橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行(xíng)情分析系(xì)统监(jiān)测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期(qī)受消息(xī)提(tí)振有小幅上行，但市(shì)场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月(yuè)中，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再(zài)次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息(xī)始终未得(dé)到证(zhèng)实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍(réng)然激烈。中信建投期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一传闻(wén)息息(xī)相关(guān)。他指出(chū)，国储收储(chǔ)的政治、战略(lüè)意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战(zhàn)略物(wù)资(zī)。毫无(wú)疑问的是，对于(yú)全球(qiú)来(lái)说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的(de)。但要考虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中(zhōng)国(guó)本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来(lái)说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的(de)储备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对(duì)象是交(jiāo)割品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因为(wèi)目前全(quán)年国产全乳的(de)最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么(me)收(shōu)储的量(liàng)其实占到相当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有可(kě)能(néng)会更上一(yī)层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并(bìng)未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依(yī)旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前全(quán)球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节(jié)性的增产期，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶产区加速(sù)恢复开割，预计(jì)6月(yuè)中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区(qū)已经(jīng)全(quán)面开(kāi)割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开割，目前主要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐进入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好(hǎo)。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格(gé)相对偏低，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润(rùn)也偏低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研(yán)究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得(dé)到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位(wèi)，本周以及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开割，原料数量逐(zhú)步增(zēng)加。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)降雨量虽然(rán)处于历史(shǐ)均(jūn)值以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但(dàn)由于(yú)季节性的因素(sù)，降雨绝对数量(liàng)仍(réng)然能够保证。因此(cǐ)，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是引发行情(qíng)上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来(lái)看，东证衍生品研究(jiū)院能(néng)化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料(liào)价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场需求表现(xiàn)依(yī)然(rán)偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别(bié)企(qǐ)业因内销出货压(yā)力加(jiā)大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目(mù)前天(tiān)然橡(xiàng)胶基(jī)本(běn)面处于(yú)供需两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场主体预(yù)期不(bù)同，但是整体来说(shuō)此前市场对(duì)今(jīn)年的(de)预(yù)期过高。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺(cì)激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出(chū)，今年国(guó)内汽(qì)车市(shì)场相对疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认(rèn)为是(shì)国内需求不行，但(dàn)是其实是进口(kǒu)过多导(dǎo)致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎(qiān)看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶(jiāo)价走(zǒu)势(shì)，一方面中国(guó)经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加息(xī)进程，以(yǐ)及美国银(yín)行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他(tā)认(rèn)为天然(rán)橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年(nián)好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜(yí)过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因(yīn)素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏(piān)慢，预(yù)计(jì)干(gàn)胶的数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中(zhōng)期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端(duān)没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素(sù)主要在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影(yǐng)响，预计难有起色(sè)。外需(xū)走弱(ruò)也导致海外货源(yuán)涌(yǒng)入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出(chū)现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱动，只有价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有效的去(qù)库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继(jì)续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

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