今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约(yuē)——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超(chāo)级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高