5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公(gōng)司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公(gōng)司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终止对(duì)其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上(奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色shàng)海经一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持(ch奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色í)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次交易前(qián)，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解(jiě)决(jué)方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司(sī)确认(rèn)投(tóu)资(zī)收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科(kē)技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华(huá)财(cái)经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易(yì)细节，例(lì)如交易(yì)对价等(děng)。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次(cì)交易最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年(nián)以来，金证(zhèng)股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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