大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的(de)海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)现实中真的可以把人玩坏吗内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo<现实中真的可以把人玩坏吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>现实中真的可以把人玩坏吗)。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结(jié)束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大(dà)幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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