今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势可谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基(jī)金一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整(zhěng)体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理(lǐ)表示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业(yè)等。孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金仓位(wèi)略(lüè)有上升(shēng)，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中(zhōng)含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经(jīng)理在一季度加大了对港(gǎng)股的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸(chén)龙(lóng)管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年(nián)底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有(yǒu)市(shì)值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领域。其(qí)中，腾(téng)讯(xùn)控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同(tóng)程(chéng)度增持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能(néng)源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼(liàn)化(huà)及(jí)贸易、航空机(jī)场、房地(dì)产开发(fā)等领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新(xīn)视野(yě)一年持有基金基金经理史博在(zài)一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需(xū)求继(jì)续(xù)增加，非制造业恢复(fù)速度(dù)加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初(chū)非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险事(shì)件已经让美联储过于强硬的紧缩(suō)预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行(xíng)业风险事件对市场冲击可控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波(bō)动(dòng)中上行(xíng)，在板块配置方面，我们将加大(dà)对政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和医药、高景气孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重的制造业等板(bǎn)块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲(qū)径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关(guān)公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力，通过推出人工智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和(hé)算(suàn)力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数(shù)字经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表(biǎo)示(shì)，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大(dà)部分的企业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yí孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ng)利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从(cóng)而(ér)支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高(gāo)的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的(de)压制，但是当行业龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机(jī)会选(xuǎn)出有(yǒu)较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将(jiāng)进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资(zī)产的吸引力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值修(xiū)复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国经济(jì)修复有望成为全球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本(běn)增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部分龙头公(gōng)司(sī)有长期(qī)的前(qián)沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在(zài)未(wèi)来经(jīng)济周期(qī)中上行风(fēng)险显著大于下行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需格局(jú)佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分(fēn)红(hóng)意(yì)愿提升的高股息(xī)资产的投资机(jī)会(huì)，如(rú)通信、石油石化(huà)等。

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