近日，广发、招商、汇1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面添(tiān)富3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的(de)中特(tè)估行情持续发酵，市场也预(yù)期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情绪面和资金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年(nián)内上市(shì)新(xīn)股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近(1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面jìn)9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国企(qǐ)股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电池(chí)板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景(jǐng)气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发(fā)酵月(yuè)余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务预期与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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