北交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质人(rén)士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交(jiāo)所推(tuī)出北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成(chéng)交雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的(de)投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业(yè)的稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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