本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依(yī)靠(kào)收入(rù)和(hé)产品价(jià)格(gé)上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很小的(de)一(yī)块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未(wèi)来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传输(shū)等(děng)领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬(áo)出头95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通了（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力(lì)显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后(hòu)，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重(z95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通hòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一路(lù)上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年(nián)，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技(jì)术服(fú)务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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