华(huá)尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿(yì上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一批'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可(kě)持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的(de)资产净值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投资(zī)部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都(dōu)有代(dài)表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披(pī)露(lù)企业(yè)的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗(sī)发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金(jīn)融分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为(wèi)灾(zāi)难的缩影(yǐng)，”该公司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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