北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结合(hé)北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度(d黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石ù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèn黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石g)多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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