总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市预期收益率计算公式 预期收益率是什么场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(p预期收益率计算公式 预期收益率是什么ǐn)将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)预期收益率计算公式 预期收益率是什么一(yī)步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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