5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方(fāng)机构之一，景林的动向(xiàng)受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中(zhōng)，前十妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值(zhí)中(zhōng)的占比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一(yī)季度前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美(měi)股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓(cāng)了(le)133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看，不同年龄(líng)层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存(cún)量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然(rán)很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务(wù)等新(xīn)业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到了(le)相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近156万股好(hǎo)未(wèi)来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释p>

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了(le)一两天(tiān)，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏(xì)板块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的(de)主要原(yuán)因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评(píng)称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能(néng)和中特估，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信(xìn)，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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