五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的(de)破产银(yín)行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可能出(chū)现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提(tí)高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致(zhì)函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美(měi)国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且(qiě)是自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导(dǎo)体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价(jià)格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩减支出(chū)又使得经济下滑。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量(liàng)为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美(měi)股走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别(bié)的(de)下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可(kě)能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或许年内(nèi)到不了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机将更(gèng)加猛(měng)烈(liè)！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会(huì)爆(bào)发(fā)，我会像等(děng)初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤口(kǒu)的冷风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存(cún)在……（公 号(hào)“中产投资”）

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