财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市(shì)场大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示，随(suí)着4月底上(shàng)市(shì)公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色不(bù)多(duō)，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低(dī)迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中(zhōng)，人(rén)工智能行(xíng)情(qíng)开(kāi)启(qǐ)后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清晰(xī)。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及(jí)货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进(jìn)一步指出，目前市(shì)场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能将更(gèng)加(jiā)趋(qū)向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹(dàn)，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工(gōng)智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走(zǒu)出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来(lái)，成(chéng)为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得(dé)头破血(xuè)流(liú)，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎ寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶n)示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育(yù)文化单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化(huà)、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时(shí)刻(kè)已经过去(qù)。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的(de)调(diào)整周期(qī)，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础(chǔ)已经(jīng)具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能源距离(lí)真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺(quē)乏(fá)“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报(bào)率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还没(méi)有主线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六(liù)穷七(qī)翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶yàng)如此。创金合信首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点是大概(gài)率市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前(qián)可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的(de)阶段，投资者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可(kě)能(néng)继(jì)续对(duì)一季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经(jīng)济指标显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)份国内服务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延(yán)续修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需(xū)继续(xù)巩(gǒng)固(gù)。货(huò)币政策依然(rán)延续(xù)前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的(de)态势。当(dāng)前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年(nián)仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的(de)概(gài)念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行(xíng)为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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