今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落(luò)帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基(jī)金基(jī)金经理表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上(shàng)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主动权益基金近400只，这些(xiē)都是(shì)“高纯(chún)度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一(yī)季度(dù)末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至(zhì)4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少(shǎo)知名基金(jīn)经理在一季度加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有(yǒu)A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发(fā)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？曲径管理的中欧港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截至一季报(bào)，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明(míng)生(shēng)物(wù)、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品、多元(yuán)金融(róng)、服(fú)装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排(pái)序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前(qián)十只(zhǐ)港股(gǔ)为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房(fáng)地产开发等(děng)领域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基(jī)金在一(yī)季度(dù)对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或(huò)将在波动中(zhōng)上(shàng)上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？行(xíng)，重仓港(gǎng)股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有基金基(jī)金经(jīng)理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和(hé)市场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀数据(jù)以及(jí)突(tū)发(fā)的银(yín)行风险事件已经(jīng)让(ràng)美联(lián)储(chǔ)过于强硬(yìng)的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们(men)将加大(dà)对政策优化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字(zì)经(jīng)济基金经(jīng)理曲(qū)径表示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值(zhí)投(tóu)资区域(yù)，具有良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平(píng)台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推(tuī)出(chū)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模型及(jí)应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算(suàn)力。作为(wèi)人工(gōng)智能(néng)赋能各个行(xíng)业(yè)的元年，我们中长(zhǎng)期看好港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)板(bǎn)块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然(rán)而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入(rù)机会出(chū)现。生物医药行业仍将处在(zài)行业快速增长的(de)红(hóng)利中，但(dàn)是随着(zhe)中(zhōng)报业绩(jì)的释放(fàng)和四季度(dù)集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较(jiào)多的龙头(tóu)公司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有(yǒu)机会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋(jìn)信(xìn)沪港深基(jī)金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及加息(xī)周期(qī)临(lín)近尾声流(liú)动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资(zī)的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块更(gèng)有望受益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有较(jiào)大(dà)上修空间(jiān)；同时部分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏(piān)的(de)机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行(xíng)业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性(xìng)超(chāo)预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息(xī)资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升(shēng)，以(yǐ)及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高股息资(zī)产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石油石化等。

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