近日(rì)，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其感到(dào)不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果文化也成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文(wén)化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出(chū)经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几年的(de在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)发(fā)展可谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文化也在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动成为中国最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南山(shān)资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演艺(yì)原(yuán)股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，他(tā)也是刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就(jiù)是一(yī)种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛点(diǎn)，让观(guān)众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合(hé)下(xià)脱口(kǒu)秀中的(de)开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实(shí)不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅(méi)山(shān)保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三(sān)大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞(dàn)迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去年称，受众面最广的是(shì)线上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历程(chéng)要(yào)短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会(huì)》等(děng)热门综艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下(xià)的思维造物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化(huà)外(wài)，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之(zhī)后，市场上暂无新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发(fā)展趋势分(fēn)析(xī)与未来(lái)投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承(chéng)远(yuǎn)对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市(shì)场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于(yú)，资本的投资逻辑天然(rán)是确(què)定性和可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确(què)定性、创(chuàng)作的不确(què)定(dìng)性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可(kě)持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业(yè)的(de)上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱(yú)行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧(jù)作、游(yóu)戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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