为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末(mò)持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌金和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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