尽管周五大幅反弹(dàn)，中证TMT指(zhǐ)数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率演化为TMT大年 机构预计(jì)5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商(shāng)策(cè)略(lüè)张夏在4月23日研报中(zhōng)测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现在4月8日(rì)，高点调(diào)整幅度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电(diàn)子自年初以来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现(xiàn)。由于(yú)今年出现了以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那(nà)么今年演化为TMT大年(nián)的概(gài)率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这(zhè)一(yī)轮调整(zhěng)并没有结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间来(lái)看，每年四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会有一波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月底(dǐ)七(qī)月初，到了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬(xún)六(liù)月初(chū)，2020年调整比较早，见底也比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻(gōng)势开(kāi)始的时间越来越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披露结束(shù)后，假(jiǎ)设按此速度再(zài)调整一段(duàn)时间，估(gū)计在5月基本见底后(hòu)将(jiāng)迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对(duì)TMT大年中的这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级g>盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏攻势或(huò)由(yóu)计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短(duǎn)期维(wéi)度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业绩密集披露期结束后，若(ruò)随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而(ér)往往这(zhè)一波盛夏攻势(shì)还会创新高。考虑(lǜ)今年年初春季躁动是(shì)计(jì)算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要(yào)么计算机转电子(zi)（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到来，市场表现将(jiāng)更贴(tiē)合(hé)业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并建议关注短期(qī)维(wéi)度业绩可能超预期(qī)的(de)部分消费板(bǎn)块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从细(xì)分环节进一(yī)步来(lái)看，广发(fā)策略4月17日研(yán)报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于(yú)AI服务器(qì)及相(xiāng)关电子产品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练/推理的算力(lì)载体和(hé)基础。数据量(liàng)和算(suàn)力的提升明显拉升了AI服(fú)务器中存储芯(xīn)片、光模(mó)块/光芯片、PCB基(jī)板等电子产(chǎn)品(pǐn)的量(liàng)与价，给相关电(diàn)子厂商(shāng)带来了机(jī)会。国海证券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的(de)确(què)认，估(gū)值修复尚(shàng)未结束。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴(bàn)随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应用面(miàn)逐(zhú)渐(jiàn)越来越广，对于(yú)算力的需(xū)求将呈现(xiàn)指数(shù)级增长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产替(tì)代速度加快。建议重点关注景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模块、光芯(xīn)片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光通信(xìn)重(zhòng)要(yào)环节(jié)，相关公司将深度受益AI带来的增(zēng)量需求。建(jiàn)议关注国(guó)产(chǎn)光模块龙头(tóu)公司(sī)：中际旭创、新易(yì)盛、光迅科(kē)技；高(gāo)速光引擎光(guāng)器件核心供(gōng)应商(shāng)天孚通(tōng)信(xìn)；国产光芯片领军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看好(hǎo)AI服(fú)务(wù)器PCB，其测算，AI服(fú)务器PCB价值量(liàng)是普通服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服(fú)务器的(de)需求日益增加，市场(chǎng)扩(kuò)容(róng)在即，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股份(fèn)、生益科技、联瑞新材、生(shēng)益(yì)电子、兴森(sēn)科技等(děng)企业。

　　另(lìng)一方面，对(duì)于相关电(diàn)子(zi)产品，广发策略表示(shì)，电子厂(chǎng)商亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防等终端设备打开(kāi)新(xīn)成长空间。此外，东海证券3月31日(rì)研报同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势明(míng)确(què)，估值重塑逻(luó)辑逐步验证，关(guān)注消(xiāo)费电子(zi)景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化(huà)，关注AIoT设(shè)备及服务器(qì)产(chǎn)业链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产业链，包括海康威视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股份、创(chuàng)维(wéi)数(shù)字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆发式(shì)增长的(de)AI服务器产业链，包括(kuò)工业富(fù)联(lián)、沪电股份、环(huán)旭电子、东山精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控股等；3）创新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强化的智(zhì)能手机产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技(jì)、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级