全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美(měi)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推动仍是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能(néng)在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在(zài)其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形(xíng)势(shì)再做出决策。

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