钠(nà)电池产能规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿(yì)投资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的(de)题(tí)材搭配公司释放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还(hái)祭出(chū)“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠电赛(sài)道故事的(de)怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能(néng)骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如(rú)何消化？过往(wǎng)投资计(jì)划频频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的(de)新项目(mù)如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世(shì)纪(jì)70年(nián)代，钠离子(zi)电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但(dàn)由于(yú)钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致其研发进度大大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子(zi)公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设(shè)立控海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命股孙公司江(jiāng)苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科技旋(xuán)即涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不及待(dài)召海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命开(kāi)电话会议，向合计64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个(gè)人投资者披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的(de)产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了(le)逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司(sī)股价开始掉头向下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的(de)推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中对(duì)外发(fā)布钠电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平(píng)等(děng)涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关(guān)注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董(dǒng)秘(mì)许小丽还(hái)遭深(shēn)交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车(chē)”式(shì)上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电(diàn)官微(wēi)消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离(lí)子(zi)电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑(nǎo)键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归(guī)母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公司盈利就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元以(yǐ)上(shàng)的资(zī)金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗(zhàng)银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)。今年3月30日公司(sī)公(gōng)告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺科(kē)技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业(yè)银(yín)行(xíng)等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期(qī)谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融(róng)资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠(nà)电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将(jiāng)在当前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股(gǔ)价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再(zài)买账，除(chú)了资(zī)金(jīn)实(shí)力有限公司(sī)外(wài)，核心还在(zài)其大干(gàn)快上后产能(néng)如何(hé)消化(huà)的问(wèn)题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低(dī)速电动(dòng)车(chē)领域(yù)实现装车应用。而传艺科(kē)技除了(le)在岁末年初公告与中祥航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协(xié)议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公(gōng)司(sī)已(yǐ)与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级(jí)增长。上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电(diàn)池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地(dì)的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池(chí)的(de)市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市(shì)场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下(xià)作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不(bù)太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂(lǐ)离子(zi)电池的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建(jiàn)设成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相当；而由于锂原(yuán)料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已(yǐ)经(jīng)优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池(chí)有(yǒu)明显优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期(qī)来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势(shì)就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业(yè)规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成(chéng)熟(shú)后的(de)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进(jìn)程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降(jiàng)，钠(nà)电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给(gěi)到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理(lǐ)其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上(shàng)缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经(jīng)使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施地点(diǎn)变更(gèng)为重庆市合川(chuān)区工业园(yuán)区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能(néng)从1600万台(tái)提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年(nián)产18万(wàn)平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次(cì)年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高(gāo)邮(yóu)市经开区(qū)凌(líng)波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的(de)后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效(xiào)益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初(chū)的预(yù)期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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