踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首(shǒu一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)次亏损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年(nián)报同时曝光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据(jù)一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏(kuī)损，首季(jì)公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三(sān)六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表(biǎo)达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者(zhě)人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度(dù)保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度(dù)“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车新势力之一(yī)的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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