本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于(yú)北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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