本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞战狼3什么时候上映？信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68战狼3什么时候上映？亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)战狼3什么时候上映？金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从(cóng)而活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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