在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过(guò)一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡(cài)毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化(hu大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃à)需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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