美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之(zhī)后可能没有必(bì)要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进行的产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结(jié)束(shù)加息是合理的。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的(de)还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的(de)可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或是(shì)维(wéi)持利率不变都是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明(míng)确证据表明通胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一(yī)次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种预期是基于这样一(yī)种假丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖(lài)数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不(bù)会再次加息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们(men)现在对进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流(liú)动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入(rù)衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系和整体(tǐ)经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联(lián)储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债务上限谈(tán)判。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很(hěn)难想(xiǎng)象，在(zài)这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意(yì)识到他们花(huā)了(le)太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中(zhōng)心业(yè)务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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