财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和(hé)分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债(zhài)成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等(dabo文是什么意思 abo文是谁发明的ěng)；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红abo文是什么意思 abo文是谁发明的险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下(xià)调(diào)预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差(chà)损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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