自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多(duō)公司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(z为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果hǐ)数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四(sì)季度(dù)行(xíng)业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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