为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊pī)露违(wéi)法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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