5月迎(yíng)来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大(dà)

　　截(jié)至翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门(mén)的(翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音de)维稳措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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