金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持(chí)了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(r染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的ì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的(de)合(hé)计净利润在短短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观(guān)在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大(dà)变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们(men)也会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能(néng)的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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