总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发(fā)挥资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。<上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？/p>上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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