投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　为什么复兴号很少人买　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易软件通为什么复兴号很少人买达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含为什么复兴号很少人买32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的(de)是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大(dà)涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公(gōng)司今年(nián)一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛(sài)道。

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