为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi京j属于北京哪个区的车)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入成交排名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵(zòng)行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合(hé)影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星京j属于北京哪个区的车(xīng)”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不区(qū)别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系(xì)海(hǎi)得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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