金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的(de)外国(guó)人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外(wài)任(rèn)何其他(tā)国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在(zài)东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(d在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmà)背景下(xià)反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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