金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持(chí)了(le)日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的(de)边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名在(zài)全(quán)球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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