近期(qī)市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；一个男人出轨了还爱自己的老婆吗二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在在各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉一个男人出轨了还爱自己的老婆吗(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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