在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论，“这个日经(jīng)正经(jīng)不？”“还(hái)要有个跌(diē)停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大幅(fú)回(huí)落。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金(jīn)的青睐，今年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机(jī)构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块(kuài)的长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　提(tí)示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金两大(dà)公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎ蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思n)品的溢价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢(yì)价风(fēng)险，如(rú)果盲(máng)目(mù)投资，可(kě)能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两(liǎng)只(zhǐ)产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价(jià)率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的(de)追捧热情在(zài)风险提示后(hòu)有(yǒu)所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金(jīn)流向(xiàng)看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未(wèi)来(lái)会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而高(gāo)溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场(chǎng)价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢(yì)价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以来日本股市(shì)持续(xù)上涨，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券(quàn)认为，近期日本股市(shì)上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回(huí)流日本(běn)市场；二是随着疫后经济(jì)活动复苏(sū)和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出(chū)将改革公司(sī)治理监督(dū)机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值企业可能采取股票(piào)回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是(shì)近期部分利(lì)好消(xiāo)息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特赴日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市等，推动市场对日本股市(shì)的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来(lái)的(de)投资风(fēng)险，并提示(shì)投资(zī)者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资(zī)者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避(bì)免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已达165亿蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思>

　　除了关注市(shì)场热点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流(liú)入(rù)资(zī)金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等(děng)净流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多(duō)的是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医(yī)疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资(zī)金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资(zī)部表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低(dī)位区间(jiān)，且一季报显示成(chéng)分股净利(lì)润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析，在(zài)政策层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和(hé)配套电网(wǎng)改造。要重视通用人工智(zhì)能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人(rén)工(gōng)智(zhì)能将是经济转型的两(liǎng)大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关(guān)注创(chuàng)业板(bǎn)50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向(xiàng)看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超过1个(gè)亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶(jiē)段性行(xíng)情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净(jìng)流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅(fú)超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复(fù)苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机(jī)会(huì)，当(dāng)前市场对(duì)题材的追捧热度仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资(zī)金合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大众(zhòng)消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，可以(yǐ)积极关注数字化对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。