尽管(guǎn)周五大幅反弹，中(zhōng)证(zhèng)TMT指数自(zì)4月10日以来累计最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为(wèi)鉴(jiàn)今年大概率演(yǎn)化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛(shèng)夏攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围(wéi)绕(rào)今(jīn)年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信(xìn)、传媒和电(diàn)子自年(nián)初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显(xiǎn)优于万得全A的表现。由于今年出(chū)现(xiàn)了以AI+代表(biǎo)的大型产业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显(xiǎn)超额收益，那么今年(nián)演化(huà)为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一步来看(kàn)，若参考(kǎo)历(lì)史的(de)调(diào)整(zhěng)时间和幅度，可能(néng)这一轮(lún)调整并没有结束。以(yǐ)TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结(jié)”四(sì)波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。

　　以往盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间来看，每年四月份到九、十月(yuè)份(fèn)期(qī)间会(huì)有一波主升(shēng)。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月(yuè)下(xià)旬六月初，2020年调(diào)整比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因此(cǐ)，张夏(xià)认为，在学习效应的(de)推动下，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越早。对(duì)此，有业内人(rén)士预计，基本在一(yī)季报披(pī)露结(jié)束后，假(jiǎ)设按此速度再调整一(yī)段(duàn)时间，估(gū)计(jì)在5月基本见底(dǐ)后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创新(xīn)高(gāo)。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件(jiàn)） 关注(zhù)短(duǎn)期维度(dù)业绩可能超预期的(de)AI赋能消(xiāo)费电子板块受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)及(jí)政府支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)还会(huì)创新(xīn)高。考虑今年年初春(chūn)季躁动是计算(suàn)机占(zhàn)优，招商证券张夏认(rèn)为按照(zhào)历史经验(yàn)，要么计算机转电子（从应(yīng)用到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计(jì)算机(jī)强者恒强。

　　国海策(cè)略4月(yuè)9日研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期(qī)的到来，市场表现(xiàn)将更贴合业绩的相(xiāng)对优势，维持TMT是全年(nián)主线的判断，并建(jiàn)议关注短期维度业(yè)绩可能(néng)超预(yù)期的部分(fēn)消费板块，电子行业有望体现出相对优势(shì)。

　　从细分环节进一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要(yào)分布位于AI服务器(qì)及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为(wèi)，AI服务器(qì)是以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)进(jìn)行(xíng)训(xùn)练/推理的(de)算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光芯片、PCB基(jī)板等电子产品的量与价，给相关(guān)电子厂商带来(lái)了机会(huì)。国海证(zhèng)券同样在(zài)研报中指(zhǐ)出，维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续(xù)迎(yíng)来基本面的确认，估值修复(fù)尚(shàng)未结束(shù)。

　　国(guó)联证券4月(yuè)20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对(duì)于算力的(de)需(xū)求将呈现指(zhǐ)数级增长(zhǎ曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ng)，且(qiě)AI芯片国产替代速(sù)度加快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东北证券(quàn)4月16日研报表示，AIGC正在(zài)催化前述光通信(xìn)重(zhòng)要环节，相关公(gōng)司将深(shēn)度受益AI带来的增量需(xū)求。建议关(guān)注国(guó)产光模块龙头公(gōng)司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天(tiān)孚通信(xìn)；国(guó)产(chǎn)光芯(xīn)片领军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服务(wù)器(qì)的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地，市场对AI服务器的需(xū)求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对(duì)于相关电子(zi)产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子(zi)厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望为XR、智能音(yīn)箱、安防等(děng)终端设备打开新成长空间。此外，东海证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认为，AI赋(fù)能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑逻(luó)辑逐(zhú)步验证，关注(zhù)消费(fèi)电子(zi)景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研(yán)报建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业(yè)链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜力(lì)的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔(ěr)股份、创(chuàng)维(wéi)数(shù)字等；2）受益(yì)于全(quán)球算力需求爆发式增长的AI服务器产(chǎn)业(yè)链，包括(kuò)工业富(fù)联、沪电股份、环旭(xù)电子、东(dōng)山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股等；3）创新产品频(pín)发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份(fèn)、三(sān)利(lì)谱、创维(wéi)数字(zì)等(děng)；4）景气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的(de)智能(néng)手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰(tài)科技、传音控(kòng)股(gǔ)、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗