财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮合(hé)瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与(yǔ)这次事件有关的一个重(zhòng)要问(wèn)题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信(xìn)贷违约掉期(qī)）的(de)赔付(fù)。

　　负责欧洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委员(yuán)会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银(yín)行(xíng)和做市商(shāng)组成的委员(yuán)会一(yī)致(zhì)投票通过(guò)了(le)上述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的(de)清单上3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级(jí)债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据(jù)AT1债券文件中的排名(míng)条款和担保条(tiáo)件(jiàn)，次级(jí)债的(de)持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权(quán)人(rén)。同时(shí)在(zài)2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义(yì)务”。周三的文件(jiàn)中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债券是否构成(chéng)借(jiè)款(kuǎn)资(zī)金(jīn)做(zuò)出任何决定(dìng)。

　　在(zài)3月中旬(xún)的(de)紧急交易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了大(dà)量此类债(zhài)券持有人的(de)诉(sù)讼。一些投(tóu)机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁(cái)定此(cǐ)举(jǔ)构(gòu)成(chén3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人g)CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品，信贷(dài)违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破产等）后，CDS的(de)买(mǎi)方可以向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔的金额通(tōng)常等于参考(kǎo)资产(chǎn)的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区域的信贷(dài)衍生品决(jué)定委员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生了(le)信(xìn)贷衍生品合约中定义(yì)的信贷事件(jiàn)。

　　根据(jù)存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞信集团(tuán)债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据并(bìng)未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周二(èr)提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的诉(sù)讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格(gé)（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略(lüè)委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况(kuàng)，并在今年2月得出(chū)“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的(de)要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成(chéng)后加(jiā)入(rù)瑞银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营。

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