全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(c纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次hí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去(qù)年年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的(de)下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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