北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒(máng)格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大(dà)会(huì)的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司(sī)进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更(gèng)好的(de)公(gōng)司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资(zī)产收益率指标，且(qiě)出于对公司的(de)价(jià)值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选择(zé)的(de)是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公(gōng)司(sī)最(zuì)新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相(xiāng)对行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示(shì)，这(zhè)18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救jiè)，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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