为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信息(xī)，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(d币值是什么意思，硬币的币值是什么意思ì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当币值是什么意思，硬币的币值是什么意思事人及(jí)其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为(wèi)违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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