大家(jiā)好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

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　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如(rú)果女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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