美东时(shí)间周三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位(wèi)与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这(zhè)将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来的会议上(shàng)可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久，因(yīn)为消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活(huó)动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将(jiāng匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)支持正在进(jìn)行的产品和劳动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放缓程度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的(de)政策路(lù)径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前(qián)景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透(tòu)露未来的(de)决(jué)策将(jiāng)转向更(gè匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ng)加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未(wèi)来收紧政策的(de)程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明确(què)证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在(zài)年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在(zài)对进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员们对(duì)此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致(zhì)的(de)信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行(xíng)业压力再次加剧的可(kě)能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场(chǎng)有(yǒu)序运(yùn)作的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未(wèi)来(l匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有可能(néng)在未(wèi)来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非(fēi)常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季(jì)总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市(shì)场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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